央行日前披露数据显示，2月份我国外汇储备减少270亿美元，为连续增加12个月之后首次出现下滑。当月人民币对美元升值步伐大幅放缓，汇率双向波动加大。分析人士指出，2月份外汇储备下降，主因负向估值效应与季节性因素影响，并不代表资本流动出现了大的方向性变化。今后一段时期，我国资本流动仍有条件保持平衡，经历之前持续升值后，人民币汇率可能随美元转为阶段性震荡，双向浮动弹性将加大。

外储为何减少

央行7日发布数据显示，截至2018年2月末，我国外汇储备为31344.8亿美元，前值为31614.6亿美元，外汇储备自2017年2月起连续回升的趋势被打破，引起较多关注。

综合各方分析来看，汇率折算因素、资产估值变化是2月份官方外汇储备下降的主要原因。

东北证券李勇称，2月份外汇储备受非美货币贬值造成的估值效应影响较大。2月份，美元指数自近两年低位反弹，当月上涨1.74%；欧元、英镑兑美元分别贬值1.76%和3.04%，日元兑美元升值2.3%。经测算，2月份由于汇率变动产生的估值效应令外储减少约260亿美元。同时，2月份，美、欧、日、英等国国债收益率延续上行势头，资产估值效应偏负面，估计2月份美债价格下跌给我国外汇储备造成的负面影响约100-180亿美元。

招商证券谢亚轩也称，2月份美元小幅反弹导致非美货币贬值，估计当月汇率折算因素贡献外汇储备-58亿美元。同时，美债收益率持续上升以及美股大幅下跌背景下，资产估值也产生负贡献，保守估计在-100亿美元。此外，