上周四(26日)轨交板块集体腾飞，高铁产业指数单日涨幅达3.84%，底部盘整长达一年的中国中车也出现7.75%的大阳。事实上早在10月初，港股中国中车(1766.HK)以及中车时代电气(3898.HK)便出现了预演行情。从基本面看，上周四轨交板块的大涨很难从消息层面进行解读，但行业长期景气拐点已坐实：一方面，城轨通车即将进入高峰期，另一方面，动车组招标冰点已过，两者合力驱动轨交景气重回上行周期，其中核心零部件供应商有望充分受益。

戴维斯双杀过后，轨道交通迎景气拐点

受招标延期影响，今年轨交板块业绩估值双杀。由于铁路投产新线下滑以及铁路总公司人事变动，2016年动车组招标出现大幅下滑，全年仅招标136标准列，是近年来罕见的低点(2013年至2015年分别招标258、478和534标准列)。招标启动的推迟直接导致铁路装备板块业绩的下行，中国中车2017年前三季度营业收入下滑4.35%，归母净利润同比下滑9.40%，为近十年来首次负增长。轨交板块今年业绩普遍低于预期，一、二季度增速为负的情形普现，引发板块上市公司股价大幅回调。年初以来轨交设备上市公司股价平均回落将近25%，其中像鼎汉技术、新筑股份、永贵电器等跌幅更是超过了40%。目前板块股价和估值普遍处于两三年以来的低位，随着轨交行业景气拐点的到来，未来市场预期或将持续向上修正，而景气改善主要基于以下两方面。

1.城轨即将进入通车高峰期。自发改委下调建设城轨门槛(市区主城区人口数标准由原来的300万下调至150万)及简化审批流程(从审批制改为备案制)以来，城轨发展提速，是近几年轨道交通景气度最高的子领域。可以明显看到，2014-2015年以来城轨投资金额显著提升，而投资与开通紧密关联。一般来说，城轨建设包含政策审批与设计、土建工程、车辆段及停车场建设、机电设备安装以及车辆购置等环节，根据项目的一般规划年限，轨交线路建设周期一般在三到五年，这波投资高峰将在今年开始陆续完工投产。根据海通机械团队测算，今年全国城轨新开通里程有望达到1039公里，较去年增加80%以上，并且后续项目开通还将支持本轮开通高峰持续到2021年。通车高峰将提振对城轨设备的需求。

2.动车组招标正逐步恢复。2011年7